• % x

    From the back pages of the National Post

    The irritating face of economic havoc
    Cosh, Colby. National Post [Don Mills, Ont] 19 Sep 2008: A.18.

    As the American financial system goes up in flames like a tissue-paper fairyland touched by a stray match, I can't help thinking back to the first time I thought to myself, "It's time to short Uncle Sam."

    It was when I first read about Casey Serin -- a name that is not likely to mean much to you now, unless you are a true connoisseur of miscellaneous Internet phenomena. Today, Casey, pictured below, is forgotten, but one day, his curious story will be re-examined with intensity and amazement; for he was the canary whose plummet from the perch disclosed that the world's major financial organs were sucking methane.

    Casey's remarkable adventure was, by and large, already over when he first became famous in the autumn of 2006. That was when the young Californian started his blog, IAmFacingForeclosure.com. The site was one of a number of "housing bubble blogs" run by troubled investors that had begun to attract a following at the time.

    Two things made Casey's site stand out so far from the rest that journalists described him as "on his way to becoming the most hated blogger on the Internet," and an exemplar of "irritainment": the depth of the hole he had dug for himself and the complete lack of self-awareness with which he described his predicament.

    A veteran of get-rich-quick real estate books and seminars -- of the sort that gets nobody rich quick but the authors and presenters --Casey, a newlywed Uzbek immigrant then aged 23, had quit his job in the fall of 2005 to become a full-time property speculator. Using none of his own capital, he had been able to purchase eight houses across the U. S. southwest in just eight months. Total value: roughly US$2.9-million. How was a former Web developer who had never earned more than $50,000 in a year able to build such an empire? The question was once an idle conundrum, but today it seems somehow imperative that a full answer be found.

    The short, ostensive answer, of course, is mortgage fraud-- though it was fraud of a sort that, as Casey has insisted all along, no American authority has been very interested in prosecuting or preventing. With encouragement from mortgage brokers, Serin lied to lenders about his income and abused subsidized loans intended strictly for owner-occupants. Making multiple purchases before the initial ones could filter through to his credit reports was crucial to the process. Later, when he managed to unload some of his properties, he would use up-front cash from sellers to bankroll other purchases (as well as his own expensive lifestyle), failing to give the required notice to increasingly anxious creditors.

    Serin was so unaware he'd done anything wrong -- ethically or legally -- that he openly blogged about all this behaviour, defiantly arguing with Web visitors about his refusal to find a job, his carelessness about reporting to creditors, his reliance on patient friends and relatives and the inane purchases he would make whenever some scrap of cash fell in to his hands. He became legendary in the blogosphere and on the talk-show circuit for alternating half-baked musings about whether he'd really done anything wrong, dipstick maxims like, "The fastest way to becoming a millionaire is to borrow a million," scorn for formal education and hard work and praise for virtually every form of snake oil known to mankind, ranging from enemas to wheat grass to "9/11 truth."

    Yet despite being a naive, lazy combination of American Dreamer and con man, it was only the chance discovery of one of his Web pages by a mortgage lender that stopped him from buying a ninth house.

    At one time, the whole unbelievable crap game might well have worked out for Casey -- but he had picked a hilariously inappropriate time to jump into U. S. real estate, and had made matters worse by buying certain properties sight unseen from wholesalers. In the end, at least five of Serin's houses were foreclosed on, becoming poorly maintained neighbourhood nuisances in the meantime. His net worth is in the abyss, his beautiful wife left him and took her annihilated credit rating with her and his history of shady dealing leaves a declaration of bankruptcy almost entirely out of the question.

    So how many Caseys are out there, living on the edge in the American wilderness? If home lending practices were really as insane as he has demonstrated, using nothing but a head full of self-help nonsense and the guts of a burglar, how much abuse was perpetrated by bright people who really knew how to game the broken system? How much bad debt still remains to be purged, and how low can the bottom of the housing market be? No one can say: All one can do is tremble with dread for the fate of the republic.


    Credit: Colby Cosh; National Post

    Color Photo: / x ;; Caption:

    Copyright CanWest Interactive, Inc. Sep 19, 2008

    % x

    Data notes to "Will no one rid us of these turnout nerds?"

    Statcan wants me to make sure you know "This analysis is based on the Statistics Canada General Social Survey, Cycle 22: Social Networks, 2008. All computations, use and interpretation of these data are entirely that of Colby Cosh."

    The actual sample sizes for the "Olds" and "Youngs" categories defined in the article are n=1780 for the "Olds" and n=1997 for the "Youngs". To derive national estimates of both eligible-voter totals and "did-vote" totals, the answers by respondents have to be adjusted by individual demographic weights, designed (by Statcan) such that any possible subsample reflects as closely as possible the geographic and demographic qualities of the population as a whole. Individual respondents who have demographic features underweighted in the sample are thus given extra weight for the purpose of making population estimates like mine. This makes estimating confidence bounds and calculating statistical significance a little tricky: readers who are interested can consult the documentation for GSS Cycle 22 (which, unlike the microdata themselves, is publicly viewable). But the differences between the estimated "Old" and "Young" turnouts do appear to be many, many standard deviations apart in every case.



      Full Comment
      NP Network Blogs
      Mark Steyn
      Paul Wells
      Jonathan Kay
      The Shotgun
      Scrolling Eye
      Norman Spector
      Adam Radwanski
      The Court
      Michael Geist

      The Tyee
      George Jonas
      Mathew Ingram
      Kate McMillan
      David Frum
      Mark Evans
      Dust My Broom
      Steve Janke
      Adam Daifallah
      Joey DeVilla
      Angry Robot
      Kathy Shaidle
      Douglas Bell
      Andrew Steele
      Jonathan Chevreau
      Jay Currie
      John Cairns
      Stephen Taylor
      I, Ectomorph
      Darren Barefoot
      Dave Shea
      Paul Willcocks
      Daniel Negreanu
      Jeffrey Shallit
      Stewart Russell
      Grant McCracken
      J. Kelly Nestruck
      Caterina Fake
      Nicholas Packwood
      Alec Saunders
      Jay Jardine
      Blogging Tories
      Tim Bray
      3 Bright Stars
      The Dominion
      John Gushue
      Blog Québécois
      Ian Gilmore
      Kevin Grace
      Rick Hiebert
      Globe on Hockey
      Ryan Cousineau

      Matt Welch
      The Volokh Conspiracy
      Jim Henley
      Aaron Haspel
      Jason Kottke
      Agenda Bender
      E.K. Rescorla
      David Friedman
      Ken Layne
      Evan Kirchhoff
      Anders Sandberg
      Rogers Cadenhead
      Lindsay Beyerstein
      Jeff Johnson
      Rob MacDougall
      Virginia Postrel
      Mickey Kaus
      Jerry Pournelle
      Steve Sailer
      Luke Ford
      John Derbyshire
      Gene Expression
      Derek Lowe
      Marginal Revolution
      Lynne Kiesling
      2 Blowhards
      About Last Night
      Hit & Run
      Liberty & Power
      Cato Unbound
      Gene Healy
      Julian Sanchez
      Radley Balko
      Jesse Walker
      Billy Beck
      Steven Jens
      Evan McElravy
      Will Wilkinson
      Tim Cavanaugh
      Greg Ransom
      Jane Galt
      Alex Ross
      Andrew Sullivan
      Tony Pierce
      James Lileks
      Joanne Jacobs
      Jeff Jarvis
      A.C. Douglas
      Emmanuelle Richard
      Dr. Weevil
      Maia Lazar
      The Comedian
      Aggravated DocSurg
      Jack Balkin
      Terrence Berres
      Eric Scheie
      Bruce Sterling
      Cool Tools
      Mark Chu-Carroll
      Michael Stastny
      Ed Kemmick
      Eve Tushnet
      Language Log
      Jorn Barger
      Brad DeLong
      The Corner
      Cognitive Daily
      Kircher Society
      Nielsen Hayden
      Paul Kedrosky
      James DiGiorgio
      Daniel Radosh
      Amy Alkon
      Minimally Invasive

      Sarah Kelly
      Null Device
      Tim Blair
      Denis Dutton
      Ben Goldacre
      Daily Speculations
      Boris Johnson
      Crooked Timber
      Warren Ellis
      Overcoming Bias
      Scotty Mac
      Russian Dilettante
      Daniel Butler
      Chris Brand
      Andrew Ian Dodge
      Adam Smith Inst.
      Peking Dork
      Ian Hamet
      Kaiser Kuo
      Mig Greengard
      Free Exchange
      Tim Harford
      Shoko Nakagawa
      Tim Krabbé

      Covered in Oil
      James Mirtle
      Eric McErlain
      Daryl Reaugh
      Sports Matters
      Hot Oil
      Irreverent Oiler Fans
      Pat McLean
      Littlest Defenseman
      Jes Gõlbez
      Tom Benjamin
      Hockey Rodent
      Baseball Think Factory
      Football Outsiders
      Boatmen Blog
      Free Darko
      Kissing Suzy Kolber
      Fire Joe Morgan

      Fart Party
      Dinosaur Comics
      Angry Flower
      Stupid Comics
      Deuce of Clubs
      Something Awful
      David Thorpe
      Fake Steve Jobs
      Jim Treacher
      A Special Thing
      Comics Curmudgeon
      David Campbell
      John Kricfalusi
      Patton Oswalt
      สูตรบาคาร่า 2560 โปรโมชั่น| อัตราการชนะภายใต้ตารางกลยุทธ์ขั้นสูงแบล็คแจ็ค ให้เงิน| แจกเครดิตให้คนเล่นบอลออนไลน์ สมัครฟรี| วิดีโอเกมเมืองน้ำ smashing สล็อตแมชชีน การพนันฟรี| แอพหาเงินได้จริง 2019 เดิมพันฟรี| เล่น บา คา ร่า ทุน 500 โปรโมชั่น| พา เล่น บา คา ร่า ให้เงิน| European PT แพลตฟอร์มสล็อตแมชชีนโดยตรงแบรนด์ เดิมพันฟรี| คาสิโน เก็นติ้ง pantip ฟรีเงินบาทไทย| เว็บเล่นสล็อตผ่านมือถือ ส่งเงินจริง| ดาวน์โหลดเครื่องสล็อตล่าสุด เงินฟรี| กฎของแบล็คแจ็คคาสิโน สมัครฟรี| สุทธิเงินสดของ Crown Football เดิมพันฟุตบอลฟรี| หารายได้จากการเล่นเกมออนไลน์ เล่นฟรี| เครื่องสล็อตโทรศัพท์เงินสดดาวน์โหลด ฟรีเงินบาทไทย| วิธีแทงบอล เดิมพันฟุตบอลฟรี| เล่นคาสิโนฟรี เดิมพันฟรี| ผลไม้แอปเปิ้ลสล็อตแมชชีนดาวน์โหลด สมัครฟรี| Macau pt version slot machine การพนันฟรี| m88 ปิดปรับปรุง 2561 ส่งเงินจริง| วิธีเล่นสล็อตออนไลน์ให้ได้โบนัส โปรโมชั่น| บาคาร่า ขั้นต่ำ 5 บาท การพนันฟรี| การลงทะเบียนประมงเพื่อส่งเงินสด 50 หยวน เล่นฟรี| เกมแบล็คแจ็ค ฟรีเงินบาทไทย| การเปิดบัญชีฟุตบอล เดิมพันฟุตบอลฟรี| กฎพิเศษของเกมแบล็คแจ็ค เดิมพันฟรี| คาสิโนฟรีไม่มีเงินฝากถอนได้ 2019 สมัครฟรี| คาถาเล่นการพนัน การพนันฟรี| สล็อตเกมคาสิโน เดิมพันฟรี| W88 Youde บันเทิงสล็อตแมชชีน เล่นฟรี| เล่นแบล็คแจ็คออนไลน์ สมัครฟรี| ทริปเบิ้ล การพนันฟรี| การลงทะเบียนเครื่องสล็อตเพื่อส่งประสบการณ์ทองสามารถนำไปจ่ายเป็นเงินสดได้ ส่งเงินจริง| แจก เครดิต ฟรี 2000 ไม่ ต้อง ฝาก สมัครฟรี| สล็อต แจกเงินฟรี การพนันฟรี| เลิกเล่นบาคาร่า ส่งเงินจริง| รับโบนัสเพิ่มเกมส์สล็อต ฟรีเงินบาทไทย| วิธีการเล่นเครื่องสล็อตผลไม้ เดิมพันฟุตบอลฟรี| บัญชีเครื่องสล็อต pt pt เล่นฟรี| เครือข่ายคะแนนฟุตบอล ฟรีเงินบาทไทย| งานคาสิโน ปอยเปต 2560 การพนันฟรี| เว็บ สล็อต เปิด ใหม่ ส่งเงินจริง| สล็อตแมชชีนที่ดีที่สุดสำหรับโทรศัพท์มือถือดาวน์โหลด โปรโมชั่น| สล็อต แจก เครดิต ฟรี ไม่ต้องฝาก 2561 เดิมพันฟุตบอลฟรี| โปรแกรมพรีเมียร์ลีก เล่นฟรี| สล็อตออนไลน์pantip สมัครฟรี| รวยด้วยบอล การพนันฟรี| แอพพลิเคชั่นเกมยิงปลา W88 ส่งเงินจริง| m88 ดีไหม เงินฟรี| sbo slot ฟรี เครดิต โปรโมชั่น| ข้อเสนอการฝากเงินฝาก Pt เครื่องแรก ให้เงิน| เล่น เกมส์ ได้ เงิน จริง ฟรี เดิมพันฟุตบอลฟรี| เล่นสล็อตแมชชีนชนะคะแนนเกม โปรโมชั่น| Big Win ให้เงิน| ตัวสล็อต การ์ตูน การพนันฟรี| แจก user ทดลอง เล่น ฟรี ถอนได้ เดิมพันฟรี| เล่นทักษะของสล็อตเว็บเพจ โปรโมชั่น| รับเงินเข้าบัญชีฟรี ให้เงิน| เติมเงินฟรีในเกมส์ ส่งเงินจริง| เครื่องสล็อต ptat ความบันเทิง โปรโมชั่น| เล่นไพ่ดัมมี่ออนไลน์ ได้เงินจริง เดิมพันฟรี| มาเก๊าบาคาร่า ฟรีเงินบาทไทย| เคล็ดลับมาเก๊าแบล็คแจ็ค การพนันฟรี| เกม ยิง ปลา ได้ เงิน จริง ios เดิมพันฟรี| แจก เครดิต ฟรี 2000 โปรโมชั่น| แจกเครดิตฟรีเดือนเกิด ฟรีเงินบาทไทย| เว็บ บอล แจก เครดิต ฟรี ไม่ ต้อง ฝาก เดิมพันฟุตบอลฟรี| เว็บ พนัน บอล ต่าง ประเทศ สมัครฟรี| ลงทะเบียนเพื่อส่ง 200,000 เหรียญทองสำหรับตกปลา การพนันฟรี| วิธีเล่นสล็อตฟาโร เดิมพันฟรี| โบนัสฟรี 500 2018 สมัครฟรี| เล่น เกมส์ ได้ เงิน จริง ฟรี ให้เงิน| คา สิ โน สุด หรู ส่งเงินจริง| การลงทะเบียน Slot Machine เล่นฟรี| ฟุตบอล 7 เมตร ฟรีเงินบาทไทย| ออนไลน์สล็อตเครื่องสล็อตความบันเทิง การพนันฟรี| แบล็กแจ็กรุ่นมือถือ ส่งเงินจริง|